Dow anuncia vendas e ganhos recordes

Investor Relations

Dow anuncia vendas e ganhos recordes

Ano excepcional termina com o mais forte quarto trimestre de todos os tempos

Destaques do quarto trimestre de 2005

As vendas do quarto trimestre estabeleceram um novo recorde da Companhia, subindo 9% em relação ao mesmo período do ano passado, indo para US$11,9 bilhões.
Os ganhos por ação foram de US$1,12, subindo de US$1,06 por ação há um ano atrás. Estas quantias incluem itens extraordinários nos dois períodos, os quais tiveram impactos líquidos favoráveis de US$0,10 por ação no trimestre atual e US$0,21 por ação em 2004. Excluindo os itens extraordinários em ambos os períodos, os ganhos por ação no quarto trimestre aumentaram 20%, de US$0,85 por ação em 2004 para US$1,02 por ação em 2005.
O forte fluxo de caixa permitiu uma maior redução da dívida líquida(1) de mais de US$800 milhões durante o quarto trimestre de 2005, diminuindo o índice da dívida líquida da Companhia em relação ao capital para 29% - abaixo dos 41% no fim do mesmo período de 2004.

Destaques de 2005

As vendas de 2005 cresceram 15%, comparadas com 2004, estabelecendo um novo recorde de US$46,3 bilhões para a Companhia.
Apesar dos aumentos de custo das matérias-primas derivadas do petróleo e da energia em US$4 bilhões, comparados com 2004, a Dow alcançou ganhos recordes de US$4,62 por ação, subindo de US$2,93 por ação um ano antes. Estas quantias incluem itens extraordinários nos dois períodos, os quais tiveram impactos líquidos favoráveis de US$0,25 por ação em 2005 e US$0,22 em 2004. Excluindo os itens extraordinários, os ganhos por ação foram de US$4,37 em 2005, 61% acima dos US$2,71 por ação em 2004.

Comentários
Andrew N. Liveris, presidente, CEO e presidente eleito do conselho da Dow afirma:

"Este foi um excelente trimestre para a Dow. Em 2005, efetuamos vendas recordes, alcançamos ganhos recordes, reduzimos a dívida líquida em mais de US$2,5 bilhões e pelo terceiro ano consecutivo, com a disciplina financeira e a excelência operacional institucionalizadas, recuperamos a margem perdida. O fato de termos alcançado este feito em face aos altos e voláteis custos das matérias-primas derivadas do petróleo e da energia atesta a qualidade de nossas pessoas, assim como a força e a consistência de nossa estratégia".

	3 meses terminados em 31 de dezembro		12 meses terminados em 31 de dezembro
(Em US$ milhões, exceto para os valores por ação)	2005	2004	2005	2004

Vendas Líquidas	$ 11.917	$ 10.936	$ 46.307	$ 40.161
Lucro Líquido	$ 1.096	$ 1.026	$ 4.515	$ 2.797
Ganhos por Ação Ordinária	$ 1,12	$ 1,06	$ 4,62	$ 2,93

Resumo dos resultados do quarto trimestre

A The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) anunciou vendas recordes de US$11,9 bilhões no quarto trimestre de 2005, um aumento de 9% em comparação ao mesmo período de 2004. Os preços subiram 10%, com fortes ganhos em todos os segmentos operacionais, exceto o de Ciências Agrícolas, assim como na maioria das áreas geográficas. O volume caiu um pouco, quando comparado a um sólido quarto trimestre em 2004, devido, em parte, aos prolongados efeitos dos furacões Rita e Katrina nos Estados Unidos.

O lucro líquido do trimestre cresceu 7% para US$1.096 milhões e os ganhos por ação foram de US$1,12, acima dos US$1,06 no mesmo período do ano passado. Excluindo os itens extraordinários em ambos os períodos, os ganhos por ação no quarto trimestre subiram 20%, de US$0,85 por ação em 2004 para US$1,02 em 2005.

O lucro líquido do quarto trimestre incluiu um ganho líquido de US$103 milhões ou US$0,10 por ação, após os impostos. Isto compreende um ganho antes dos impostos de US$637 milhões decorrente da venda dos 50% de participação da Union Carbide Corporation na UOP LLC, despesas antes dos impostos no valor de US$114 milhões com a reestruturação de atividades relacionadas com o fechamento de fábricas e venda de ativos, uma doação de US$100 milhões em dinheiro para a The Dow Chemical Company Foundation, o impacto e um julgamento desfavorável de taxação de impostos no valor de US$137 milhões, além de uma provisão de US$20 milhões para obrigações com a baixa de ativos, exigidas de acordo com a FIN 47 (Interpretação nº 47 do FASB - Financial Accounting Standards Board). Os ganhos do quarto trimestre de 2004 incluíram ajustes de valorização fiscal e um ganho após os impostos com a venda do negócio das resinas DERAKANE, totalizando US$0,21 por ação.

Mais uma vez no quarto trimestre a Companhia manteve um foco atento na disciplina financeira. A dívida líquida foi reduzia em mais de US$800 milhões durante o trimestre, cortando o índice da dívida líquida da Dow em relação ao capital para apenas 29% até o fim do ano, 12 pontos percentuais a menos que no fim de 2004. O índice da dívida bruta da Companhia em relação ao capital encerrou o ano aos 39%, abaixo dos 48% de um ano atrás. As despesas com bens imobilizados se mantiveram abaixo de US$1,6 bilhão, significativamente menor que a taxa de depreciação, sem comprometer a segurança ou a integridade das fábricas da Companhia. As despesas com Vendas, Administração e Pesquisa & Desenvolvimento ("SARD") como percentual das vendas caíram para 5,7% no quarto trimestre, abaixo dos 5,9% durante o mesmo período de 2004.

"O compromisso de manter um portfólio diversificado de negócios permitiu aos negócios de Performance anunciar um crescimento excepcional nos ganhos, quando comparados aos de 2004, ultrapassando sólidos ganhos em nossos negócios de produtos Básicos e sendo responsáveis por mais de 50% dos lucros da Dow em 2005. A disciplina financeira também desempenhou um forte papel no sucesso de 2005, ajudando a reduzir o índice da dívida líquida em relação ao capital para menos de 30% e cortando o SARD para uma nova baixa de 5,7% das vendas no ano, abaixo dos 6,1% em 2004. O impulso de aumentar a Companhia por meio de joint-ventures estratégicas contribuiu significativamente para a performance financeira da Dow em 2005, sendo que nossas afiliadas não-consolidadas agregaram quase 1 bilhão de dólares americanos em ganhos durante o ano."

No segmento de Plásticos de Performance, as vendas do quarto trimestre foram de US$2,9 bilhões, um aumento de 12% quando comparado com o mesmo período de 2004. Os preços subiram 10%, enquanto o volume cresceu 2%, sustentado em parte pela integração bem-sucedida dos elastômeros ENGAGETM, NORDELTM e TYRINTM, negócios adquiridos pela Companhia junto com a dissolução da joint-venture DuPont Dow Elastômeros. A Dow Automotiva teve um excelente trimestre, aumentando preço e volume globalmente e salientando o valor do equilíbrio geográfico da Companhia, uma vez que a força na América Latina e no Pacífico mais que contrabalançaram a fraca demanda na América do Norte e Europa. Os Produtos Epóxi e Intermediários também tiveram um trimestre saudável, particularmente no Pacífico onde a demanda de laminados elétricos para monitores de televisão de tela plana aliviou os fracos volumes em outras áreas geográficas. O negócio de Construção reportou sólido crescimento nas vendas, conseguindo um aumento da participação na demanda nos Estados Unidos por produtos de isolamento e de proteção contra intempéries. O EBIT(2) do segmento de Plásticos de Performance foi de US$973 milhões no quarto trimestre, incluindo um ganho de US$637 milhões relacionados com a venda da UOP, parcialmente contrabalançado pelas despesas de reestruturação que totalizaram US$28 milhões. Excluindo este ganho líquido e o ganho com a venda do negócio das resinas DERAKANE em 2004, o EBIT foi de US$364 milhões, um aumento de 39% quando comparado com os US$261 milhões do mesmo período do ano passado.

As vendas de Químicos de Performance subiram para US$1,9 bilhão no quarto trimestre de 2005, um aumento de 7% quando comparado com os US$1,8 bilhão anunciados no mesmo período do ano passado. Esta melhoria foi impulsionada por um aumento de 8% nos preços, enquanto o volume caiu 1% em relação aos robustos níveis de um ano atrás. A Dow Látex teve um trimestre sólido, com Polímeros em Emulsão reportando um bom crescimento de volume, impulsionado pela ótima demanda da indústria de papel cuchê na Europa e o início bem-sucedido da segunda linha de látex de estireno-butadieno em Zhangjiagang, na China. Polímeros Especiais também anunciou um aumento de volume, quando comparado com o quarto trimestre de 2004, com uma força especial nas aplicações em produtos farmacêuticos, higiene pessoal e tratamento de água. Durante o trimestre, o negócio também iniciou a produção em sua fábrica expandida da membrana FILMTECTM em Mineápolis, nos Estados Unidos, para atender à crescente demanda da indústria de tratamento de água. Químicos de Performance anunciou um EBIT de US$177 milhões no quarto trimestre, que inclui as despesas de reestruturação que totalizaram US$14 milhões. Excluindo essas despesas, o EBIT foi de US$191 milhões, um aumento de 4% quando comparado com os US$183 milhões no mesmo período do ano passado.

O segmento de Ciências Agrícolas publicou vendas trimestrais de US$729 milhões, 4% a menos que os US$758 milhões alcançados no quarto trimestre de 2004. A área de Genética de Plantas e Biotecnologia se beneficiou com uma melhoria marcante no negócio de sementes e genes na América do Norte, liderada pela forte demanda da proteção contra insetos HERCULEXTM I e da semente NEXERATM para o óleo de canola NATREONTM. Em Químicos Agrícolas, apesar das vendas terem se beneficiado com a sólida demanda por misturas de herbicidas para cereais e uma renovada linha de herbicidas para pastagens, de modo geral o volume caiu, uma vez que o negócio deixou diversos produtos de pequena margem em seu esforço contínuo de focar recursos nas moléculas lucrativas. O EBIT do quarto trimestre de Ciências Agrícolas foi de US$74 milhões, o qual incluiu despesas de reestruturação que totalizaram US$9 milhões. Excluindo essas despesas, o EBIT foi de US$83 milhões, o dobro dos US$41 reportados no mesmo período de um ano atrás.

O segmento de Plásticos teve um quarto trimestre sólido, com vendas subindo 9%, de US$2,9 bilhões em 2004 para US$3,1 bilhões em 2005. Os preços subiram 10%, quando comparados com o mesmo período do ano passado, enquanto o volume caiu um pouco. O volume de Polietileno teve uma queda depois de um forte quarto trimestre em 2004, principalmente como resultado do fornecimento limitado de etileno na Costa do Golfo dos Estados Unidos, causado pelos furacões. O volume de Polietileno em todas as outras regiões se manteve firme, com uma concentração especial no Pacífico. O negócio de Poliestireno anunciou um excelente aumento do volume, comparado com o mesmo período do ano passado, com uma sólida demanda no Pacífico e na Europa. Poliestireno continuou a recuperar a margem, uma vez que o aumento de volume e os menores custos do benzeno mais que compensaram os preços mais baixos. O EBIT de US$610 milhões do segmento de Plásticos no quarto trimestre incluiu despesas de reestruturação que totalizaram US$12 milhões. Excluindo tais despesas, o EBIT para o trimestre foi de US$622 milhões, 5% acima dos US$591 milhões publicados para o mesmo período em 2004.

As vendas do quarto trimestre no segmento de Químicos aumentaram um pouco em 2005, quando comparadas com um ano atrás, subindo 4% para US$1,5 bilhão. Os preços subiram 13%, enquanto o volume caiu 9%. Uma boa parte desta redução foi atribuída ao negócio de Etileno Glicol, que reportou uma significativa redução nas vendas nos Estados Unidos como conseqüência da disponibilidade limitada de etileno causada pelos furacões. Além disso, os ganhos no quarto trimestre de 2004 incluíam as vendas de etileno glicol vendido pela Dow para o Pacífico; estas vendas agora fluem através da joint-venture MEGlobal. O negócio de Cloro Vinil anunciou um aumento significativo de preço, comparado com o mesmo período do ano passado, essencialmente cobrindo os preços cada vez mais altos do gás natural nos Estados Unidos. O volume de Cloro Vinil caiu levemente, sendo que o aumento da demanda na Europa e América Latina não conseguiu realmente compensar os volumes mais baixos na América do Norte e Pacífico. O segmento de Químicos anunciou um EBIT de US$269 milhões para o quarto trimestre, incluindo uma despesa de US$3 milhões em reestruturação. Sem essas despesas, o EBIT de US$272 milhões foi 34% menor que os US$411 milhões no mesmo período de um ano atrás.

Resumo dos resultados de 2005

A Dow anunciou um novo recorde de vendas anuais de US$46,3 bilhões em 2005, 15% a mais que o recorde anterior de US$40,2 bilhões no ano passado. Os preços subiram 17%, com aumentos significativos em todos os segmentos operacionais e áreas geográficas. O volume caiu 2% em relação aos fortes níveis do ano passado, em grande parte porque os clientes reduziram os inventários que tinham desenvolvido em 2004, mas também devido à dois grandes furacões, que reduziram temporariamente a demanda nos Estados Unidos.

O lucro líquido foi de US$4,5 bilhões, um aumento de 61%, quando comparado com os US$2,8 bilhões em 2004. Os ganhos por ação foram de US$4,62, o que inclui os ganhos relacionados com a venda da UOP, a venda de uma participação de 2,5% na joint-venture EQUATE e um benefício fiscal associado à repatriação de ganhos estrangeiros de acordo com a "American Jobs Creation Act - AJCA" (lei americana de geração de trabalho) de 2004, contrabalançado parcialmente por várias despesas de reestruturação, uma doação em dinheiro para a The Dow Chemical Company Foundation, uma perda com o resgate antecipado de dívida, o impacto de um julgamento desfavorável de taxação de impostos, além de uma provisão para obrigações com a baixa de ativos, exigidas de acordo com a FIN 47. Em 2004, a Companhia anunciou ganhos por ação no valor de US$2,93, o que incluía ajustes de valorização fiscal, o ganho com a venda do negócio das resinas DERAKANE e o impacto líquido favorável de reestruturação. Excluindo os itens extraordinários nos dois períodos, os ganhos por ação foram de US$4,37 em 2005, um aumento de 61% quando comparados com os US$2,71 em 2004.

Comentando sobre a perspectiva da Companhia, Liveris disse: "A perspectiva para 2006 é positiva tanto para toda a indústria química como para a Dow , apesar das incertezas e volatilidade dos custos das matérias-primas derivadas do petróleo e energia. Esperamos que a demanda mundial por produtos químicos e plásticos continue a crescer, liderada pelo Pacífico, América Latina e outras geografias emergentes, com sólidas contribuições da América do Norte e Europa. Continuaremos com o foco na implementação de nossa estratégia, mantendo a disciplina financeira e controlando aquilo que podemos controlar. Como temos dito por algum tempo, nós acreditamos que 2006 será uma ano ainda melhor para a Dow que 2005".

⁽¹⁾ Dívida líquida igual à dívida total ("Obrigações a pagar" mais "Dívida de longo prazo a pagar dentro de um ano" mais "Dívida de Longo Prazo") menos "Caixa e equivalentes" e "Títulos negociáveis e depósitos que incluem juros".

⁽²⁾ Lucro antes de juros, impostos e participações minoritárias ("EBIT"). Uma reconciliação do EBIT para "Lucro Líquido Disponível para Acionistas Ordinários" é fornecida após a tabela de Segmentos de Operação e Áreas Geográficas.

™ ENGAGE, NORDEL, TYRIN e FILMTEC são Marcas Registradas da The Dow Chemical Company ou de uma afiliada da Companhia.

™ HERCULEX, NEXERA e NATREON são Marcas Registradas da Dow AgroSciences LLC

Informações sobre a Dow
A Dow é uma companhia química diversificada que aproveita a força da ciência e tecnologia para melhorar a vida todos os dias. A Companhia oferece uma ampla variedade de produtos e serviços inovadores para clientes em mais de 175 países, ajudando-os a suprir o que é necessário para a sua vida, desde água potável, alimentos e produtos farmacêuticos até tintas, embalagens e produtos de higiene pessoal. Baseada no compromisso com seus próprios princípios de sustentabilidade, a Dow tem vendas anuais de US$46 bilhões e emprega 42.000 pessoas em todo o mundo. As referências à "Dow" ou à "Companhia" significam a The Dow Chemical Company e suas subsidiárias consolidadas, a não ser que detalhadas expressamente de outra forma. Outras informações sobre a Dow podem ser encontradas no www.dow.com.

Nota: As demonstrações que antecipam acontecimentos futuros possíveis (resultados esperados), contidas neste documento, envolvem riscos e incertezas que podem afetar as operações, mercados, produtos, serviços, preços e outros fatores da Companhia, como discutido nos arquivamentos junto à Comissão de Valores Mobiliários. Estes riscos e incertezas incluem, mas não se limitam a fatores econômicos, competitivos, legais, governamentais e tecnológicos. Desta forma, não há nenhuma garantia de que as expectativas da Companhia venham a se concretizar. A Companhia não assume nenhuma obrigação de fazer revisões destas demonstrações, caso as circunstâncias mudem, exceto se exigido pelas leis de valores mobiliários e outras aplicáveis.

Informações Complementares

Descrição de itens específicos que afetaram os resultados:
Quarto trimestre de 2005 e 2004

Os lucros no quarto trimestre de 2005 foram impactados favoravelmente por um ganho de US$ 637 milhões, antes de impostos, pela venda de 50% da participação indireta da Union Carbide Corporation na UOP LLC, refletidos em Receitas Diversas - Líquidas e em Plásticos de Performance. Este ganho foi parcialmente contrabalançado por despesas antes de impostos referentes a serviços de reestruturação que totalizaram US$ 114 milhões relacionados ao fechamento de várias fábricas pequenas e à venda de ativos (US$ 28 milhões em Plásticos de Performance, US$ 14 milhões em Químicos de Performance, US$ 9 milhões em Ciências Agrícolas, US$ 12 milhões em Plásticos, US$ 3 milhões em Químicos e US$ 48 milhões em despesas Não-Alocadas e Outras). Os lucros do trimestre foram ainda mais reduzidos por: doação de US$ 100 milhões em dinheiro à The Dow Chemical Company Foundation para educação e desenvolvimento da comunidade, refletidos em Receitas Diversas - Líquidas e em Despesas Não-Alocadas e Outras; uma despesa de US$ 137 milhões para a provisão de imposto de renda relativo a uma decisão judicial desfavorável de taxação de imposto sobre um seguro de vida corporativo; e um débito de US$ 20 milhões após os impostos relativos à adoção da Interpretação N° 47 do FASB, "Accounting for Conditional Asset Retirement Obligations" (relacionada à baixa de ativos).

No quarto trimestre de 2004, o lucro foi impactado favoravelmente por um ganho antes de impostos no valor de US$ 90 milhões pela venda do negócio de DERAKANE, refletido no segmento de Plásticos de Performance. A Companhia também contabilizou benefícios fiscais no valor de US$ 146 milhões referentes à reversão das provisões para desvalorização de impostos e impacto de uma redução na taxa do imposto de renda sobre os passivos por impostos diferidos.

Totais dos anos de 2005 e 2004
Além dos impactos do quarto trimestre de 2005 descritos acima, os ganhos de 2005 foram impactados favoravelmente por um ganho antes dos impostos de US$ 70 milhões relativo à venda de uma participação de 2,5% na joint venture EQUATE. Deste ganho, US$ 29 milhões foram refletidos no segmento de Plásticos e US$ 41 milhões no segmento de Químicos. Os lucros de 2005 também foram favoravelmente impactados por um benefício depois de impostos no valor de US$ 113 milhões relativos à repatriação de ganhos no exterior em 2005 de acordo com a "American Jobs Creation Act - AJCA" (lei americana de geração de trabalho) de 2004, refletidos em "Provisão para imposto de renda". O ganho foi parcialmente neutralizado por um débito antes de impostos de US$ 31 milhões associados ao resgate antecipado de dívida uma da Companhia, refletido em despesas Não-Alocadas e Outras.

Além dos ganhos do quarto trimestre de 2004 descritos acima, os lucros de 2004 foram impactados favoravelmente por um ganho líquido antes de impostos de US$ 20 milhões relacionados com a reestruturação. Isto incluiu ganhos que totalizaram US$ 563 milhões pela alienação de ativos associados à formação de duas novas joint-ventures, contrabalançados pela perda de US$ 99 milhões pela deterioração de ativos relativos à venda ou fechamento de fábricas; o reconhecimento de uma dívida de US$ 148 milhões relacionada com a garantia de um empréstimo para a Cargill Dow LLC, uma ex joint-venture 50/50%; e despesas de reestruturação no valor de US$ 296 milhões, relacionadas com funcionários.